农产品上周因USDA报告利多以及主产区降雨导致收割延迟令美豆连续反弹，但随后一方面收割天气改善，另一方面出口数据表现不佳，使得美豆未能延续良好势头。不过事实上，中美贸易冲突还在影响着大豆市场，在缺少中国这个最大的买家期间，美豆价格也将始终受到限制。国内方面，周末云南省昭通市又发现新疫情，非洲猪瘟还在持续蔓延，影响养殖户补栏意愿，同时生猪出栏速度加快，以降低疫情发生时可能遭受的损失。另一方面，豆粕价格偏高，下游饲料配方有所调整，也不利豆粕需求。不过贸易战给大豆供应带来的影响大于需求，虽然11月底

豆粕主力合约收盘2885(-2.17%)，从期权T型报价和成交持仓分布情况来看，认购期权在3100档位持仓较集中，在3100档位成交较活跃；认沽期权在2700档位持仓较集中，在2700档位成交较活跃。波动率方面，1个月历史波动率为17.41%，波动率指数为16.86，波动率价差有所收窄。操作建议，暂且观望。 周五收盘后，央行决定全面降准0.5个百分点，并定向降准1个百分点，此次降准将释放释放长期资金约9000亿元。上述政策利好叠加1099只中国A股正式纳入标普新兴市场全球基准指数，将中长期利好