基金杠杆 TCL电子高管回应业绩变动：提升毛利额是未来重点
8月23日下午，港股TCL电子控股有限公司（01070.HK，以下简称“TCL电子”）公布2024年中期业绩，并举办业绩发布会。
南都湾财社记者从业绩发布会上获悉，虽然公司整体业绩向好，但公司毛利率却在下滑。TCL电子董事会主席杜娟强调，接下来，公司最重要的发展重点就是全力提升毛利额。
6月27日，上证指数盘中一度冲上3000点，但收盘时距离3000点依然有一步之遥。
财报显示，2024年上半年，TCL电子收入454.9亿港元，同比增长30.3%；经调整归母净利润为6.5亿港元，同比增长147.3%。费用方面，TCL电子经营效率持续提升，行政支出率同比下降1.1个百分点至4.1%，销售费用率同比下降0.9个百分点至9.6%，整体费用率同比降低2.0个百分点至13.7%。
分业务板块来看，创新业务板块方面，上半年公司光伏业务收入同比增长了212.7%至52.69亿港元；全品类营销（空冰洗等智能产品分销业务）实现收入77.53亿港元，同比增加27.7%；智能连接及智能家居实现收入9.31亿港元。
不过，虽然上半年TV业务在中国和国际市场均实现了收入增长，但其毛利率却出现了同比下滑的情况，这也是目前业绩中的最大暗点。其中，中国市场毛利率为19.8%，同比下降2.4%；国际市场毛利率为15.6%，同比下滑了2.2%。
针对毛利率下降的原因，杜娟解释称，毛利率下降主要是因为市场的屏价在上涨，但电视的售价却上不去。“市场不能接受我们的价格跟着屏价一起上涨。因为家电行业以电视为例，屏幕大约占了整个成本的60%-70%左右。在屏价上涨的情况下，如果我们的品牌力不够强，我们不能快速把单价拉起来，我们的毛利率就一定会下降。”
值得注意的是，目前毛利率的下滑幅度已是公司提价对冲后的结果。TCL电子执行董事兼首席财务官彭攀表示，如果公司不提升近13%的均价，可能对公司的毛利率还会有一个点的影响。数据显示，上半年公司TV的产品均价提升了12.8%，但是从32寸到75寸的面板价格，平均的涨幅大概在17%-33%，成本的涨幅大于均价涨幅。
TCL电子执行董事兼CEO张少勇也解释了两方面原因：一是进账方式不同。张少勇表示，原来的毛利含了物流的费用，现在毛利不含物流的费用，所以毛利下降了。此外，低毛利、低费用的业务占比变大，也是毛利下降的原因之一。“比如雷鸟业务，毛利只有13%-14%，但费用率只有8%-9%，所以带动费用率和毛利率都下降了。不是某个产品的毛利，是低毛利低费用的那部分收入占比大了。这两个是主要原因。”
此外，TCL电子管理层在业绩发布会上也坦言，TCL TV在海外市场的品牌影响力与三星、LG等国际一线品牌仍有较大差距。未来要如何缩小差距？
杜娟表示，高端化和大屏化是趋势。“我们在美国市场走了一圈后，被美国的渠道教育最多的就是：大屏是趋势。我相信，接下来在海外市场，电视的尺寸一定比过去上升得快。”
采写：南都湾财社记者 严兆鑫基金杠杆